QuantileとLCH ForexClear、LSEGポストトレード事業の両社は、市場で初めてのFX Smart Clearingサービスを提供したと発表しました。
このサービスは2023年11月15日に稼働を開始し、参加者にLCH ForexClear経由でFX Forwardsを選択的にクリアすることで、資本要件と相手方リスクを大幅に削減することが可能です。
このサービスは、既存の未クリア取引を知的に選択してLCH ForexClearに移動させ、新たな再バランス取引でポートフォリオを最適化し、相手方リスクや参加者が保持しなければならない金融リソースを削減する仕組みです。最適化は完全にカスタマイズ可能であり、参加者はリスクとリソースの変更、好みの通貨ペア、取引先を制御できます。
ポートフォリオは、トレードカウントと名目金額を大幅に削減するために圧縮することも可能です。
FX Smart Clearingは、相手方リスク、初期マージン（IM）、および資本を同時に管理するソリューションへの顧客の要望に応えて開発されました。 SA-CCRの導入により、FXの資本要件が増加し、クリアリングの利点を前提に、クリアと未クリアのIMの違いが適切に管理されると見込まれます。
FX ForwardsをLCH ForexClearに移行することで、参加者は多角的ネッティング、低い相手方リスクウェイト、および市場に基づく決済（STM）処理を受けるため、資本要件と相手方リスクを削減できます。Quantileの最適化により、リスク削減が関連するIMおよびリスク制約内で達成されることが保証されます。
最近の稼働開始の前に、QuantileとLCH ForexClearは、このサービスの重要な潜在能力を実証したいくつかの概念実証（PoC）ランを実施してきました。19行の銀行参加者は、資本要件を平均51％削減し、IMを著しく増加させることなく実現しました。QuantileとLCH ForexClearは、クリアリングネットワークと対象商品が拡大することで、資本削減を70％以上に拡大する余地があると考えています。
Quantileのヘッド・オブ・プロダクト、Esben Urbak氏は次のように述べています。
「LCH ForexClearとともにFX Smart Clearingを先駆けたことを喜んでおり、初めての実施ランでの参加とサポートに感謝します。Quantileの最適化を使用してリスクを知的にクリアすることで、資本削減の新たなレベルを実現し、参加者がクリアリングの利点に極めて効率的な方法でアクセスできるようになりました。このローンチは、FXポートフォリオをより簡単で、コスト効率の高い状態に保つことに関するQuantileのコミットメントを確認しました」
LCH ForexClearのCOO兼プロダクト・ヘッド、Andrew Batchelor氏は次のように述べています。
「Quantileと提携してFX Smart Clearingを提供できたことを喜んでいます。LCH ForexClearはリスクを保持する非常に効率的な場所であり、Quantileの最適化サービスを活用することで、SA-CCRにおけるメンバーの資本と資金要件を大幅に削減できます。より多くの参加者がライブサービスに参加し、強力なネットワーク、改善された資本効率、及びCCPに直面するさらなる最適化の利点を享受できることを楽しみにしています」
QuantileとLCH ForexClearは、2024年初頭からFX Forwards向けに定期的なFX Smart Clearingランを提供し、他のクリアリング商品も続々と提供していく予定です。
