ロンドン金属取引所（LME）およびLME Clearは、3月に発表された市場を強化し拡充するためのアクションプランの一環として、2つの市場協議を開始しました。
これらの提案は、不当な金属在庫のより大きな可視性をもたらし、低在庫環境の管理に関する既存のコントロールを永続化し、LMEのClosing Price発見プロセスの透明性と確定性を向上させることを目的としています。これは、LMEの方法論での加重平均価格（VWAP）の使用を拡大することで実現されます。
LMEグループのアクションプランに示されているように、LMEのライセンスを受けた倉庫に保管されている金属の在庫のより大きな透明性と報告の増加は、LME市場の運営に対する信頼を確保する上で重要です。そのため、LMEは、2020年以来存在する現行のオフワラント在庫報告要件を拡張し、将来的にワランティされる可能性のあるすべての不当な金属を含む提出を提案しています。これにより、LMEの倉庫におけるワランティ可能な材料の蓄積がより明確になります。
LMEは、機密性に関する一部の市場参加者からの懸念を認識していますが、市場の大部分が透明性の向上を好むことも認識しており、これが総合的な市場の安定性をサポートできると考えています。
2番目の提案は、2022年に導入された低在庫環境の潜在的な影響を緩和するために設けられた一時的なコントロールの永続的な採用を促進し、LMEグループの延期権限を向上させるためのルールを提案しています。これには、「tom-next」契約の逆バックワーデーション制限と配信の延期メカニズムが含まれており、LMEはこれらが低在庫時に効果的で重要なコントロールであると考えています。これにより、短期的な配信の課題による歪みが引き起こされないようにします。
LMEグループは、この協議の一環としてその他の様々なルールブックの提案も検討しています。
LMEグループは将来の市場構造に関する明確さを提供し、可能な限り標準化を高めるというコミットメントの一環として、本日、2021年のマーケット構造に関するディスカッションペーパーの結果の一環として初めて提案された、より確定的で業界標準のClosing Price方法論の採用を提案する第二の協議を発表しました。
LMEは、2021年のClosing Priceワーキンググループ（広範な市場参加者を代表する）およびLMEユーザーコミットティーからのフィードバックを受けて、既存のVWAP方法論を拡大し、アルミニウム、銅、鉛、ニッケル、亜鉛のキャッシュ、3か月および第3水曜日の最初の4つの契約を含めることを提案しています。
一部の市場参加者からのフィードバックも認識しながら、提案された変更が一部のメンバーがクライアントに対して保証されたClosing Price注文を提供する能力に与える可能性がある影響に注目しつつも、LMEは最も流動性のあるインストゥルメントに対してより確定的な方法論を導入することで適切なバランスを提供し、より透明性を提供し、価格ウィンドウ全体で流動性を促進し、最も信頼性のある価格設定の結果を得るのに役立つと考えています。
LMEグループは、2023年7月14日および2023年6月30日にそれぞれ締め切られるこれらの提案に関する市場のフィードバックを招待しています。
