PayPal Holdings, Inc.（NASDAQ：PYPL）と世界的な投資会社であるKKRは、€3 billionの更新可能なローンコミットメントに関する排他的な複数年契約の締結を発表しました。この契約に基づき、KKRが管理するプライベートクレジットファンドおよびアカウントは、PayPalがフランス、ドイツ、イタリア、スペイン、および英国で発行した最大€40 billionのバイ・ナウ・ペイ・レーター（BNPL）ローン債権を購入します。
契約の条件に従い、KKRのプライベートクレジットファンドおよびアカウントは、取引終了時点でPayPalの貸借対照表に保有されているほぼすべてのヨーロッパBNPLローンポートフォリオを取得し、対象となる将来のBNPLローンの発行も取得します。PayPalは、ヨーロッパBNPL製品に関連する顧客対応アクティビティ全般（信用審査およびサービス提供を含む）に引き続き責任を負います。
2022年には、PayPalはグローバルで$200億以上のBNPL支払い額を処理し、これは2021年から約160％増加しています。
PayPalのガブリエル・ラビノビッチ（Gabrielle Rabinovitch）氏、シニアバイスプレジデント、代理CFOは、「バイ・ナウ・ペイ・レーターは、PayPalのチェックアウトエクスペリエンスにおいて重要なアセットとなり、エンゲージメント、支払い量の成長、およびリピート利用を推進し、高価値な顧客を商人に提供しています。KKRとの協力により、ヨーロッパでのPayPal Pay Laterの発行を市場需要に合わせて加速させることができ、他の戦略的イニシアチブに対するフリーキャッシュフローを確保することができます。このトランザクションは、資本配分に対する当社の慎重なアプローチの一環です」と述べています。
KKRはこの取引を、同社のプライベートクレジットファンドおよびアカウントを通じて資金提供しています。
KKRのグローバル・プライベートクレジットのグローバルヘッドであるダン・ピエトシャク（Dan Pietrzak）氏は、「PayPalのような大規模で高品質な戦略的パートナーと排他的に協力できる能力は、当社のアセットベースファイナンスビジネスの強さと成熟度を示しています。この取引を通じて、今後も関係を拡大し、このトランザクションを通じてヨーロッパ全体の消費者の資金調達ニーズに応えることを楽しみにしています」と述べています。
特定の条件に基づき、このトランザクションは2023年下半期に終了する見込みです。取引が終了すると、PayPalは当初約18億ドルの収益が発生し、これは株主への増加した資本還元および一般企業目的のために使用される予定です。このトランザクションは、2023年5月8日に発表されたPayPalのGAAPおよび非GAAPの1株当たり利益、非GAAPオペレーティングマージンに関するフルイヤーガイダンスに既に含まれています。
取引完了後、PayPalは2023年に約10億ドルを追加の株式買い戻しに割り当て、今年の総株式買い戻し額が約50億ドルになるとの見通しを発表しています。
KKR Capital Marketsがこの取引のための債務の構築および手配を行いました。モルガン・スタンレー＆Co. LLCはPayPalの財務および構造アドバイザーとして、Freshfields Bruckhaus Deringer LLP、Pérez-Llorca、およびAllen & Overy LuxembourgはPayPalの法的アドバイザーとして、Latham & Watkins LLPはKKRの法的顧問として活動しました。
