Instinet, LLCは、金融業界規制機関（FINRA）との和解の一環として、380万ドルの罰金を支払うことに同意しました。
2020年6月22日からの一貫した監査トレイル（CAT）の報告義務の開始から現在まで、InstinetはCATセントラルリポジトリに注文イベントの数十億にわたるデータを適時かつ正確に報告することができませんでした。
Instinetは、2020年6月22日にCATセントラルリポジトリに注文イベントデータを報告する義務がある大規模な業界メンバーでした。複数の内部およびベンダーCAT報告ソリューションを評価した後、Instinetはサードパーティのベンダーを雇い、同社のCAT報告代理人として活動することにしました。
しかし、InstinetはCAT報告用のフォーマットに同社のデータを変換できる十分な技術仕様を維持することができませんでした。さらに、同社の技術仕様は、同社の特定の従業員には広く理解されていませんでした。これにより、報告代理人がInstinetのデータをCAT報告に使用できるフォーマットに変換する能力が著しく妨げられました。
2020年6月上旬、Instinetは2020年6月22日からCAT報告に問題が発生すると予想してFINRAに通知しました。
予想通り、Instinetは報告義務の初めからCAT報告に関する大きな問題を経験しました。同社は、同社の報告代理人が同社のデータをCAT報告用のフォーマットに完全に変換できないため、CAT報告可能なイベントを適時に報告していないことが判明しました。その結果、2020年6月22日から2020年11月6日までの間だけで、InstinetはCATセントラルリポジトリに対して52億以上の株式およびオプション注文イベントを適時に報告せず、これはこの期間の同社のCAT報告義務の約17%を占めていました。
2020年10月末までに、同社は遅れて報告された注文イベントのうち27億を報告しましたが、残りの25億を2021年3月まで報告せず、これらの注文イベントの発生後最大9か月が経過しました。2020年10月26日、Instinetは報告エラーの一部の原因に対処する新しいコードの展開を完了しました。
データ変換の問題とは無関係に、Instinetは2020年11月から2022年12月までに少なくとも260億のイベントに遅れて報告する問題を経験し、これは同社のCAT報告義務の約8%を占めていました。これらの遅れた報告は、報告代理人がInstinetの注文イベントのボリュームを処理するのに十分な容量がないことなど、さまざまな問題によって引き起こされました。
注文データの変換および他の設定の問題は、同社が他の数十億の注文イベントのデータを不正確に報告する原因ともなりました。2023年1月までに、Instinetは、不正確な共有数量、取扱指示、部門タイプコード、顧客表示指示フラグ、およびイベントタイムスタンプなど、約180種類のCAT報告エラーを特定しました。
したがって、Instinetは、FINRAルール6830、6893、および2010に違反しました。
2020年6月22日から現在まで、Instinetの監督システム（書面化手順を含む）は、CAT報告に関するFINRAルールのコンプライアンスを達成するために合理的に設計されていませんでした。Instinetは、2021年第3四半期までCATセントラルリポジトリに報告したデータの正確性に関する監督レビューを実施しませんでした。
さらに、Instinetは、CAT報告の精度の重要な問題に対する赤信号に適切に応じませんでした。Instinetは2020年に報告の問題に気づいたにもかかわらず、CAT報告のエラーに適切に対応しませんでした。FINRAが2021年に同社に懸念を示すまで、同社は報告エラーに合理的に対応しませんでした。2021年末から2022年初にかけて、Instinetは、既知の問題の是正を加速し始めましたが、既知の問題の是正はまだ完全ではありません。
したがって、CAT報告のルールにコンプライアンスを達成するように合理的に設計された監督システム（書面化手順を含む）を確立および維持することに失敗したことにより、InstinetはFINRAルール3110および2010に違反しました。
