イギリスの金融行動監視機構（FCA）は、資産運用会社の流動性管理を見直し、企業が流動性リスクに焦点を当てる必要があると結論付けました。現状では、流動性管理のギャップが投資家に害を及ぼすリスクをもたらす可能性があります。
規制当局は、資産運用会社が流動性を効果的に管理する必要があると述べています。これにより、投資家は自身の期待に沿って投資を引き出し、その価値を適切に反映した正確な価格で引き出すことができます。
流動性管理の不十分さは、投資家に深刻なリスクをもたらし、市場全体の安定性にも影響を及ぼす可能性があります。
レビューでは、一部の企業が非常に高い基準を示しており、良い実践例が見られましたが、規制基準への遵守の質や流動性リスク管理の専門知識の深さには幅広い差異がありました。レビューで一部の企業は流動性リスクを管理するための不適切な枠組みを持っていました。
FCAのレビューでは以下の点が明らかになりました:
企業は効果的な流動性管理のための基盤とツールを通常備えていましたが、これらは全体のプロセスとして見ると一貫性に欠け、日常業務に必ずしも組み込まれていませんでした。
多くの企業が、特に不安定な状況であっても、ガバナンス監督体制において流動性リスク管理に十分な重要性を付けておらず、また十分なチャレンジやエスカレーションを行っていません。
流動性ストレステストには幅広いアプローチがあり、いくつかの方法論はポートフォリオの実際の流動性を評価するには不十分であり、適切に保守的でない仮定がされていました。例えば、一部の企業のモデルでは、常に最も流動性の高い資産を売却すると仮定し、ポートフォリオの「縦断スライス」の流動性を考慮しないものでした。
企業は通常、一括大引出を対応するためのガバナンスや組織体制を持っていましたが、ファンドに重要な影響をもたらす可能性のある累積的な引き出しや市場全体の引き出しに対応する十分な体制が整っていなかったです。
価格の影響を及ぼすスイング価格などの価格希釈ツールの適用に幅広い違いがありました。
資産運用会社は、レビューや書簡で強調された良い実践例の多くを考慮すべきです。これらは消費者に良い結果をもたらし、7月31日に発効するコンシューマデューティと一貫しています。
