オーストラリア証券投資委員会（ASIC）は、K2 Asset Management Ltdが宣伝する登録された運用される信託であるStorehouse Residential Trustに対して、ターゲットマーケット決定（TMD）の欠陥を理由に、一時停止命令を出しました。
この一時停止命令により、K2はファンドに投資することを推奨する金融商品アドバイスを提供することなく、ファンドに興味を持つリテール顧客に株式を発行することや、商品開示書（PDS）を提供することが停止されます。ASICは、ファンドが顧客の財務目標、状況、またはニーズに適していない可能性のある商品を取得することから消費者とリテール投資家を守るために、この一時停止命令を出しました。
ASICは、ファンドのTMDでのターゲットマーケットが広すぎること、ファンドのリスクや特長が適切に考慮されておらず、TMD内の情報が矛盾していることを考慮しました。
具体的な懸念事項は以下の通りです:
ファンドの投資リスクプロファイル（非常に高いリスク）と、ターゲットマーケット内の投資家のリスクプロファイル（高リスクと中リスク）との不一致
ターゲットマーケットには、ファンドを主要なコンポーネント（25–75％）として保有しようとする投資家が含まれており、ファンドのポートフォリオの分散度が非常に低く、リスクが非常に高い
資本保全または収入の生成といった投資目的を持つ消費者がターゲットマーケットに含まれており、資本損失が重大なリスクであり、収入配当が定期的に行われない可能性がある
2年未満の投資期間を持つ消費者がターゲットマーケットに含まれており、ファンドの推奨される投資期間は少なくとも5年である
ファンドの流動性が低く、基礎資産が3年から5年の期間に整合し、引き出しに制限があるにもかかわらず、年次で資金を引き出す必要のある投資家がターゲットマーケットに含まれている
また、規制当局は、TMD内の流通条件が適切でないと考えています。TMDには、製品が一般的な金融商品アドバイスを受け取った消費者にのみ流通することが適しているとされる流通条件が1つ含まれていますが、それ以外の直販や金融商品アドバイスを通じた流通については適切な条件が設けられていないとASICは判断しています。
証券投資委員会は、懸念事項が適切な期間内に解決されない場合は最終的な命令を出すことを検討します。K2には、最終的な停止命令についての決定がなされる前に意見書を提出する機会が与えられます。
2022年6月30日現在、Storehouse Residential Trustは資産 under management で$22.5 millionを保有しています。
DDOに基づき、金融商品発行者は、各製品の適切なターゲットマーケットを十分な詳細で定義し、関連製品のリスクや特徴に十分な配慮を行う必要があります。発行者はまた、自社の製品がどのように流通されるかを検討し、製品が適切なターゲットマーケットに向けられることを確実にするための適切な条件を設ける必要があります。
ASICは、製品発行者や流通業者がDDOに準拠しているかどうかを確認するための標的監視を実施しています。
