オーストラリアの金融規制当局であるASICは、最近の対象を絞った調査で重要なことが判明した後、店頭（OTC）デリバティブやその他の高リスク小売商品、つまりCFDの広範な流通に「狙いを定めている」という興味深い発表を行った。 設計と配布の義務 (DDO) をどのように満たすかについては改善の余地があります。
しかし規制当局は、オーストラリアの業界関係者の一部が懸念していたCFD仲介やマーケティングに対する「抜本的な措置」、例えばスペインでの最近のCFDマーケティングに対する事実上の禁止措置などには踏み切らなかった。
ASIC副委員長のカレン・チェスター氏はこう語った。
「ASICは、一部の高リスク小売商品発行会社が設計と販売義務に応じてほとんど変更を加えていないことに失望している。」
規制当局は、2年目に入ったDDO導入は成果ベースの規制への大幅な移行を示すものだと述べた。 最終的には、対象となる消費者や個人投資家の目的、財務状況、ニーズを明確かつ現代的に考慮して金融商品を設計し、配布することが求められます。
60を超えるオーストラリアの金融サービスライセンシーは、差額契約（CFD）、仮想通貨デリバティブ、その他の新しいデリバティブ取り決めなど、複雑でリスクの高いOTCデリバティブをオーストラリアの個人顧客に提供しています。 ASIC のレビューでは、発行者のサンプルの DDO 慣行を調査し、2017 年、2019 年、2020 年、2022 年の以前の ASIC レビューに続き、ほとんどの個人顧客が CFD 取引で金銭を失っていることが判明しました。
本日発表されたレポート 770「設計と配布の義務:小売 OTC デリバティブ」 (REP 770) では、小売 OTC デリバティブの発行会社が DDO にどのように対応しているかを概説し、改善の余地がある領域を明らかにしています。 REP 770 は発行者に次のことを求めています。
主要な配信フィルターとしてのクライアントのアンケートへの過度の依存に対処します。
OTCデリバティブの大量マーケティングを見直す。 そして
利用可能なデータをさらに活用して、派生商品の設計、ターゲット市場の決定 (TMD)、および販売手配を支援します。
「製品発行者は、配布義務を果たすために顧客アンケートに単純に依存すべきではありません。 これらはリスクの高い製品であるため、ターゲットとする「ニッチ」市場で適切な消費者に確実に届けるためには、さまざまな管理が必要となる可能性が高いことを意味します。 私たちは、明示されたターゲット市場以外の消費者に被害が及んだ場合、その結果として生じるリスクが高いことを承知しています。
「私たちはまた、これらの高リスク金融商品のマスマーケット広告を懸念しています。 強力な流通管理がなければ、このような大量広告により、これらの製品が悪者の手に渡ってしまう可能性が高く、その製品が意図されていない、または適切ではない消費者の手に渡ってしまう可能性があります」とチェスター女史は語った。
2023年3月以降、ASICはDDO違反で小売OTCデリバティブ商品の発行会社5社に対して規制措置を講じている。 これにより、小売OTCデリバティブに関連する10件の暫定停止命令が出され、高リスク商品発行者に対するDDO関連のさらなる調査が進行中である。 ASICは最近、CFD発行会社eToroに対して連邦裁判所で最初の設計・配布訴訟を開始し、DDO違反や消費者被害のリスクがあると判断した場合には引き続き適切な規制措置を講じると述べた。
「私たちは、特に重大な失敗が見られる場合には、停止命令から裁判手続きに至るまで、さらなる行動を取ることを躊躇しません。 CFD 発行者に対する当社の最近の罰則訴訟は、DDO 関連の民事罰則訴訟としては 3 件目となります。 これは、投資商品の販売業者およびクレジット商品の発行者に対して当社が以前に開始した訴訟に続くものです。 私たちはさらにストップ注文を検討しており、高リスクの投資商品を含む他のいくつかのDDO関連の調査が進行中です」とチェスター氏は結論づけた。
REP 770 の調査結果は、レポート 762「設計と販売の義務: 投資商品」における ASIC の以前の調査結果に基づいています。 この報告書はまた、バイナリーオプションを禁止し、CFDにレバレッジ制限を課すことで個人投資家保護を強化したASICの商品介入命令の延長にも追随している。
背景
ASICは長年にわたり、小売顧客に対するOTCデリバティブの提供による消費者被害に対処するために、次のような強力かつ頻繁な規制措置を講じてきたと指摘した。
執行措置。
AFS ライセンスのキャンセルと一時停止。
製品介入命令。
公衆への警告。
財源要件の強化。 そして
出版物と規制に関するガイダンス。
DDO は、金融商品の発行者と販売業者に対し、商品が消費者のニーズを念頭に置いて設計され、的を絞った方法で配布されることを保証するよう求めています。 金融商品会社は、結果を監視し、時間をかけて自社の商品ガバナンス体制を再評価することも求められています。 TMD は、金融商品が適切と思われる消費者の層（対象市場）と、商品の流通とレビューに関連する事項を規定する（DDO に基づく）必須の公的文書です。
現在までに、ASIC は後払い、クレジット カード、デリバティブ、投資商品、少額クレジット、退職年金に関連したリスクベースの監視を実施、または実施中です。 ASIC には次の機能があります。
82件の暫定ストップ注文を行った（その後9社の発行会社が11製品を市場から撤回した）。
DDO違反で小売OTCデリバティブ商品の発行者5社に対して規制措置を講じた（22-056MR、23-127MR、23-141MR、23-040MR）。
少額信用契約（22-352MR）、退職年金（22-236MR）、管理投資商品（23-115MR）に関する調査結果を公表。 そして
管理投資スキームの販売会社である Firstmac Limited (22-361MR)、クレジット商品の発行会社である American Express Australia Limited (22-338MR)、発行会社である eToro Aus Capital Limited に対する DDO 違反の疑いで民事罰手続きを開始 CFD (23-204MR) の。
