Robinhoodに対する法的手続きは、2021年1月に導入された取引制限に関するものがフロリダ南部地区裁判所で続いています。
当事者が合意に遠いことを明らかにした直後、Robinhoodは原告がクラス認定を申請する動きに対する反対意見を提出しました。
リード原告のブルー・レーン＝ベヴリッジとAmended Consolidated Class Action Complaintで名指しされた原告たちは、以下のクラスを証明するための命令を申し立てました：
「2021年1月27日の取引終了時点でAMC Entertainment Holdings, Inc.（”AMC”）、Bed Bath & Beyond Inc.（”BBBY”）、BlackBerry Ltd.（”BB”）、Express Inc.（”EXPR”）、GameStop Corp.（”GME”）、Koss Corp.（”KOSS”）、Tootsie Roll Industries Inc.（”TR”）、または外国発行者のAmerican Depositary SharesであるNokia Corp.（”NOK”）およびtrivago N.V.（”TRVG”）（以下、「影響を受けた株式」）を保有していたすべての個人または法人、および2021年1月28日から2月4日までの間にそのような株式を売却した者（「クラス期間」）」。
2023年6月7日、Robinhoodはクラス認定申請に対する回答を提出しました。Robinhoodは、指定された株の価格をソーシャルメディアの熱狂がバブルを生み出し、必ず破裂する運命にあるものとした小売投資家である名指し原告たちが株価を押し上げたと主張します。その熱狂の間、これらの株の価格は実際の企業価値とは全く関係のない状態にありました。この避けられない事実が、この件をクラスアクションとして解決するには適していないと証券会社は述べています。
被告によれば、通常の上場株式における典型的な証券詐欺のケースとは異なり、原告たちは、Robinhoodがその取引制限の理由に関するどんな声明に依存したかを示すことができず、Robinhoodの取引制限についてのどんな発言に依存したかを証明することができません。また、原告たちは市場の正当性に依存したことを証明することもできません。
Robinhoodは、証言を含む証拠が、多くの名指し原告らによるもので、架空のホワイトスワン市場の事象を完全に認識したうえで取引を行い、これらの株式を息を呑むような価格に押し上げる実際あるいは知覚上のショートスクイーズを活用しようとした多くのクラスメンバーが存在することを確立しています。予測可能なことですが、そのバブルは破裂し、株価は実際の価格に戻りました。これがRobinhoodが購入制限を課した時期と一致しており、全ての名指し原告のうち一人を除いて、彼らが株を売却したときにそれを知っていたことを認めています。どんなバブルにも同様に、一部の人は利益を上げ、タイミングによっては損失を出します。原告たちが今、バブルが破裂したときに取引で損失を出したと主張している個人のクラスを認証しようとしています。
Robinhoodは、名指し原告が特定の損害賠償請求を提起する立証能力を欠いており、Rule 23(a)(4)の典型性要件に基づく認証を妨げる独自の弁護を受けると主張しています。発見では、提案された主原告であるブルー・レーン＝ベヴリッジは、まったくクラスメンバーではないか、最低限でも彼が取引で利益を上げたという典型性を有さないということが明らかになっています。リード原告がいなければ、そのクラスを認証することはできません。
さらに、名指し原告全員が市場の正当性に依存しなかったと証言しており、研究を行わない、価格の変動に基づいて取引を行う、1日で同じ証券を買い、売却するといった異常な取引慣行に従っていることが明らかになっています。これらの無秩序な取引慣行は、すべてのトレーダーに典型的ではないものですが、独自の弁護を生じさせます。さらに、名指し原告全員が4つの影響を受けた株式（BBBY、KOSS、TR、TRVG）の取引で損失を被っていないため、それらの株に関して訴訟する立証能力がありません。
最後に、Robinhoodは、名指し原告はRule 23(a)(4)で要求されるように、その訴えを適切に行うことができないと主張しています。
Robinhoodは次のように述べています：
「名指し原告の証言によれば、彼らは事件の内容さえ理解していない上に、訴訟を監督する積極的な役割を果たすことに失敗している。名指し原告が彼らが代表することを望む架空のクラスを記述するよう求められた際、ガーニー氏はクラスは”苦情を持つ人間から成る”と証言しました」。
Robinhoodは、裁判所に対して、原告たちのクラス認定申請を否定するよう要請しています。
